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工程机械企业发布半年报 产业结构将调整

7月30日和8月3日，常林股份和徐工机械率先发布2010年半年报，由此，工程机械上市企业半年报发布的大幕徐徐拉开。

虽然截至目前，发布半年报的企业仅有寥寥数家，但根据各上市公司的预公告显示，这次半年报的数据将可以用华丽来形容。这与行业上半年的高速增长不谋而合。

然而，今年各上市公司的表现却不仅仅在于数据，产业结构调整的趋势已经逐渐浮现。

高增长高利润

工程机械板块绝大多数企业都给出了营业额和净利润高增长的预公告。这点在已经发布了半年报的常林股份和徐工机械身上也得到了体现。

常林股份公告称，今年1~6月，公司实现营业收入11.54亿元，同比增长74.2%；实现归属于上市公司股东净利润2.01亿元，同比增长832.7%。徐工机械公告称，今年上半年，公司实现营业收入132亿元，同比增长43%；实现归属母公司股东净利润16亿元，同比增长57%。如此高幅度的增长并未出乎人们预料——这与两家公司的预公告十分相符。

同样预期高增长的还有山河智能、山推股份等众多企业。比如，山推股份的业绩预告称，经过该公司财务部门初步测算，预计上半年实现归属母公司所有者的净利润与去年同期相比增长将达100%~150%。

2009年上半年，工程机械行业以超出行业预期的速度扭转了下滑颓势，主要企业的半年报都呈现出增长态势，但受累于年初的下滑，上半年的增幅相对有限；今年上半年，行业迎来井喷式发展，市场大幅扩容。综此两个因素，同比增长显著的理由十分充分。

然而，另外一些上市公司似乎有点落寞。河北宣工发布的预公告称上半年的净利润将为80万~150万元，同比下降75%~87%。对此，河北宣工给出的理由是，虽然国内市场需求增加，公司主营业务收入同比增长，但是由于出口收入减少导致公司产品毛利率下降，投资收益减少、期间费用增加等。今年6月21日，河北钢铁集团有限公司入主河北宣工，虽然河北宣工宣称此举对企业的影响是积极的，但目前其在股市上的表现却始终差强人意。

长沙双雄的H股图谋

三一重工和中联重科，这两支来自长沙的企业将目光双双锁定了H股上市。

参考近年来三一重工和中联重科的发展历程，其业务拓展速度之快在行业位居前列，对于这两家企业来讲，目前在资本市场的表现不及其业务发展速度，拓宽融资渠道势在必行。龙工（3339.HK）在香港股市的不俗表现似乎成为引诱这两家企业港交所上市的主因。

三一重工于今年4月底宣布启动H股上市计划，另据消息称，该公司最快将在本月向港交所提交申请。据了解，三一重工拟在香港市场发行不超过2.82亿股H股，融资将有望达到117亿港币。

今年第一次临时性股东大会上，中联重科以现场投票和网络投票相结合的表决方式，高票通过了公司发行H股股票并在香港联交所主板上市的议案，融资有望达到90亿港币。上月中旬，中联重科的大股东湖南省国资委宣布增持该公司股份420万股，占公司总股本的0.213%。增持后，湖南省国资委持有公司股份4.22亿股，占公司总股本21.426%。湖南省国资委拟在未来6个月内继续通过深交所交易系统增持公司股份，增持比例不超过公司总股本的1%（含已增持部分的股份）。此举也被认为有“护航”H股上市之意。

去年，三一重工和中联重科的营业收入分别位居工程机械行业的第二和第三位，两家企业都将自身的发展目标定位为成为国际企业，而且业已具备了一定的实力。在香港上市，可以极大提升企业的国际影响力。

在香港上市，也有利于企业的国际化转型。因为，在香港上市，必须遵从港交所的上市规则和有关法规，同时还将接受来自全球股东的监督。因此，企业必须采纳国际标准的财务和会计制度，需要进行全方位的体制改革。这将极大助推企业进入国际化进程快车道。

此外，香港的平台非常开放，在香港上市意味着企业的融资渠道拓展到全球，并且，香港的融资速度相对较快，在投资银行的帮助下，企业有望在短时间内筹措到所需资金。

国机系整体异动

国机集团对旗下公司的整合传闻在将中进汽贸股权置入鼎盛天工之后似乎已经露出端倪。

在这些整合以及关于整合的传闻中，国机集团旗下上市公司的半年报似乎变得让人难以捉摸，更为关键的是，此时的业绩未必能够反映出一系列整合调整结束后的新业绩。

国机集团拥有的主要上市公司有6家，其中与工程机械业务相关的主要有常林股份、鼎盛天工和在香港上市的第一拖拉机这三家。此外还有中工国际、林海股份和轴研科技。

全国人大代表、一拖集团董事长刘大功在今年的两会期间透露，一拖集团计划整体上市，并计划回归A股市场，工作已于今年初展开。6月28日，第一拖拉机发布公告称，公司拟向中国证监会及相关监管机构申请批准向符合资格公众投资者配发及发行不超过1.5亿股A股，宣告回归A股市场；7月22日，鼎盛天工宣布了注入国机集团旗下中进汽贸业务的重组预案；7月30日，中工国际拟定向增发购买国机集团持有的中农机有限公司100%的股权，获得证监会有条件通过……两个月来的这些迹象似乎昭示着——国机集团正在有条不紊地推进旗下资产的重组事宜。

鼎盛天工主营业务变更，告别工程机械。但人们不得不追问一个问题，鼎盛天工原有的工程机械资产何去何从？坐拥天津工程机械研究院的技术优势、拥有多年上市公司运营经验的鼎盛天工就此告别上市公司行列似乎有点不大现实。

根据目前几支上市公司的主营业务分析，第一拖拉机接手国机集团的工程机械业务似乎不大可能，将鼎盛天工原有的工程机械资产注入常林股份似乎是最合乎情理的一种做法。然而国机集团并未公布下一步的整合计划。惟一可以预期的是，国机集团的整合步伐已经日益临近。

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