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玉米市场看涨预期减弱 价格上涨难度加大

玉米市场看涨预期减弱 价格上涨难度加大

尽管仅有黑龙江出台了补贴政策，但贸易商观望心态增强，后市玉米看涨预期减弱，加之南方销区及华北开始拍卖临储玉米，近期玉米价格上涨难度较大。

日前，黑龙江省粮食局公告纳入补贴范围的26家玉米深加工企业名单，据称，这些企业只要参与11月份之前的政策性玉米拍卖，并在今年底前运回企业自用，均可获得200元/吨的补贴。

现货价格总体维持弱势

近一周，东北产区玉米价格整体走弱。上周三，黑龙江绥化地区14%水分二等玉米深加工企业收购价2180～2260元/吨，吉林长春地区贸易商出库价为2240～2280元/吨，辽宁沈阳地区饲料企业收购价为2320～2360元/吨，普遍较一周前下降20～40元/由于实验力较小吨；内蒙古通辽地区深加工企业收购价2340～杠杆式即加载系统由杠杆系统组成2380元/吨，基本持平。春节至今倭竹，东北产区玉米价格明显上涨，累计涨幅最高达170元/吨。

华北产区玉米价格稳中有降。上周三，山东潍坊地区14%水分二等玉米深加工企业收购价2350～2360元/吨，河北石家庄地区2260～2300元/吨，较一周前最多回落40元/吨。春节至今，华北产区玉米价格不同程度反弹，其中山东、河北产区涨幅100～160元/吨，河南涨幅100元/吨左右。

南北港口玉米价格继续稳中回落。上周三，辽宁锦州港14.5%水分辽吉玉米收购价为2360～2380元/吨，理论平舱价为2410～2430元/吨，与一周前基本持平；广东深圳港口14.5%水分辽吉优质玉米成交价为2460～2480元/吨，回落20元/吨。春节至今，南北港口玉米价格累计上涨60～100元/吨。

后期东北产区上涨乏力

数据显示，去年黑龙江地区2012年产三等玉米起拍价为2100元/吨，2013年产玉米起拍价为2270元/吨。根据此前测算，2012年产玉米出库成本可能在2250～2300元/吨，2013年产玉米出库成本可能在2400～2450元/吨。以此参照，如果考虑200元/吨的补贴，黑龙江玉米出库成本可能在2050～2250元二道花/吨，这低于当前市场主流价格，意味着后期黑龙江玉米有下降空间，预计市场价格将主要围绕拍卖价波动。

市场预期吉林等东北其他产区也将出台类似补贴政策，观望心理进一步增强。

根据国家粮油交易中心站最新公告，5月7日将开始拍卖国家临储玉米，当天投放51.4万吨，其中吉林48万吨，内蒙古3.4万吨；5月8日拍卖黑龙江临储玉米248.4万吨，两天合计投放东北临储玉米298.8万吨。综合判断，后期东北产区玉米价格上涨乏力。

华北玉米供需总体宽松

华北地区既是我国主要的玉米产区，也是重要的玉米消费市场；在为南方销区提供大量粮源的同时，以山东为代表的华北地区饲料及深加工业对当地乃至全国的玉米市场有着重要影响。

2014/2015年度华北地区玉米继续增产，预计产量为5495万吨，但增幅继续下降，同比增就目前的实验来看幅由上年度的1.4%降至0.5%。近几年我国玉米进口规模总体扩大，但集中在华南销区，华北进口量有限，过去3个年度的实际进口量一般维持在30万～40万吨，本年度进口量也将维持这一水平，预计为40万吨。

东北产区流入是华北玉米的重要补充，但由于今年东北临储玉米收购量庞大，外流量受到限制，华北地区玉米流入量也将因此下降，预计本年度流入量为230万吨，同比下降52%以上。全年度华北地区玉米供应量合计为5765万吨，同比下降近4%。

本年度华北地区玉米饲用及工业消费恢复增长，预计分别为2520万吨和2050万吨，同比分别增长近3%和7%以上；预计食用消费维持270万吨不变，加上其他消费，全年度华北地区玉米消费量预计为4878万吨，同比增长4%以上。但由于销区市场大量进口高粱、大麦等替代品种，华北玉米的外销需求受到抑制，年度外运量预计由上年度的1200万吨降至700万吨，降幅超过40%。

综合分析，2014/2015年度华北地区玉米市场结余量预计为186万吨，连续第二个年度正结余，且同比增幅接近四成，市场供需总体呈现宽松格局。在东北临储玉米开始投放、市场思茅香草预期正在变化的情况下，后期华北玉米市场压力将增加。

量增价降压制DDGS价格

本周美国集装箱运输DDGS到亚洲的价格回落。目前，6月船期美国DDGS墨西哥湾散货FOB报价为250美元/吨，较一周前下降8美元/吨；6月船期美国DDGS40尺集装箱至上海C F报价为288美元/吨，较一周前下降20美元/吨，到港完税价仅为2024元/吨。

受此影响，国内进口DDGS价格也出现大幅下降。目前，山东青岛港美国进口DDGS（蛋白含量27%以上，脂肪含量7%以上，下同）集装箱散货价格为2010～2020元/吨，较一周前下降100元/吨；广东黄埔港美国进口DDGS集装箱散货价格为2070～2100元/吨，下降50元/吨。

国产DDGS价格也普遍回落，目前，黑龙江肇东地区酒精企业DDGS（标准为28%蛋白含量，脂肪含量5%，下同）出厂价1800～1850元/吨，吉林松原地区出厂价1900～2000元/吨；四平地区（蛋白含量26%，脂肪含量10%，下同）出厂价2050～210元/吨，山东潍坊2000～2050元/吨，均较一周前下降50元/吨。

根据海关数据，3月份进口DDGS数量连续第三个月环比增长至24万吨；后期到港将继续加快，根据船期预报，二季度进口DDGS月均到港量库地薹草有望达到60万吨。进口DDGS集中到港，加上进口成本下滑，预计将继续压制后期国内DDGS市场价格。

美盘期价短期维持震荡

CBOT玉米期价上周呈现低位震荡走势。上周三，CBOT玉米主力合约报收367.75美分/蒲式耳，较上周收盘价小幅回落0.54%；今年以来CBOT玉米期价累计下跌约7.43%，与去年5月份的阶段高点相比，最大跌幅接近30%。

降水不均和气温剧烈变化可能成为后期作物播种生长的潜在影响因素。综合判断，如果禽流感疫情没有出现大范围扩散，后期美盘玉米期价不会大幅下跌，预计短期内将维持震荡走势。